近期发布的并购方案中，许多被并购标的涉及半导体、新能源领域，其中一些尚未盈利。在监管引导下，近一个月A股公司并购重组加速，半导体和新能源等行业成为热门并购方向。这些并购活动多为关联交易，通过并购有助于上市公司形成“双主业”格局，但也可能带来对赌和商誉压力。

并购重组已成为监管、上市公司及中介机构共同期待的方向。2024年2月，证监会召开座谈会，推动解决并购重组市场的痛点。随后出台的新政策进一步鼓励上市企业进行产业整合。9月底，证监会发布意见，支持科创板和创业板上市公司并购产业链上下游资产，促进产业转型升级。受政策持续鼓励影响，A股公司的并购重组动作明显增多。仅四季度以来，就有11家A股公司公布了并购重组方案，包括华峰化学、天地在线、华康股份等。对比8月上旬至10月上旬的数据，近期的并购节奏明显加快。

日播时尚计划收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，该公司专注于锂离子电池粘结剂的研发与销售；阳谷华泰拟收购波米科技有限公司100%股权，后者产品应用于半导体分立器件制造等领域；至正股份拟通过重大资产置换等方式取得目标公司AAMI之99.97%股权，该公司在半导体封装材料领域有一定优势；禾信仪器则计划收购量羲技术部分股权，其产品可应用于超导量子计算等多个领域。近期发布并购预案的11家公司中，有4家涉及半导体和新能源领域，表明这两个领域的发展机会受到越来越多上市公司的重视。

部分被并购标的尚未盈利。例如，日播时尚今年前三季度归母净利润为-4053万元，而四川茵地乐公司2022年和2023年的营收分别为4.15亿元和4.99亿元，归母净利润分别为1.6亿元和1.6亿元。日播时尚与锂产业关联度较低，其跨界并购能否顺利过审尚需观察。此外，日播时尚股价在公布并购预案前连续涨停，引发市场对其消息泄露的质疑。

类似情况也出现在阳谷华泰身上。阳谷华泰股价在10月24日涨停后发布了停牌公告，计划收购波米科技有限公司。波米科技的主要产品应用于半导体分立器件制造等领域，但近年来利润亏损。此次并购构成关联交易，预计将达到重大资产重组标准。阳谷华泰的并购能否顺利通过审核，对其他上市公司具有参考意义。

美锦能源的并购更加聚焦于主营业务，计划收购大股东持有的煤矿股权，有利于完善其产业链并提升核心竞争力。然而，被收购煤矿的利润表现并不理想。

整体来看，多数并购案例对上市公司的业务和业绩有正面影响。例如，日播时尚并购茵地乐公司有望扭转其业绩颓势。但中信证券分析师提醒，应关注收购资产带来的商誉风险，避免重蹈上一轮并购热潮中的覆辙。未来北交所公司是否也会加入并购重组大潮，值得期待。