A股有望迎跨年行情

2024年12月10日，A股在政治局会议“超预期”表态的护航下再次迎来高开：沪指距离3500点仅剩下10点之遥。尽管未能实现“开盘涨停即下班”，三大指数随后均出现不同程度的回调，但上证综指最终收于3422.66点，稳稳地守住3400点。

专业人士认为，政治局会议关于“适度宽松”的货币政策、加强“超常规”逆周期调节以及“稳住楼市股市”的表述已经足以提振投资者信心。虽然市场情绪略有谨慎，但整体仍较为乐观。分歧存在，投资者应合理调整投资策略。

即将召开的2024年中央经济工作会议备受关注。中信证券最新报告指出，今年的会议将维持加码逆周期调节的积极定调，内需支持政策和地产政策延续是焦点。中金公司则认为，A股“波折期”可能正在过去，临近岁末政策重要窗口期，市场有望迎来“岁末年初行情”。

12月9日，中央政治局会议强调2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策组合拳。会议还提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，并稳住股市楼市。中金公司分析，“超常规”体现了政策的积极态度，货币政策“适度宽松”的定调为2010年后首次提出，后续关注降准、降息力度。“稳住楼市股市”定调超出预期，有助于继续提振股票市场投资者信心。

中信证券预计明年将有增量的财政与货币政策推出，赤字率有望提升至4%，特别国债额度或为3万亿元，新增专项债规模可能达到4万亿元以上。会议在内需、科技之后明确表示要“稳住楼市股市”。对于股市的表述延续了今年9月政治局会议“要努力提振资本市场”的积极态度。

明泽投资基金经理高安婧表示，本次政治局会议释放了积极信号，对A股市场短期的投资情绪产生正面影响。她期待中央经济工作会议能提供更多利好政策，如财政政策、货币政策、产业政策等，以支撑A股市场。此外，希望会议能提供更具体的经济政策部署，特别是在房地产市场的复苏、科技创新、消费提振等方面给出明确指引。

12月9日，恒生指数、恒生科技指数、富时中国A50指数期货在政治局会议内容发布后明显上升。12月10日，A股市场早盘大幅高开，但随后呈现高开低走态势。融智投资基金经理夏风光分析，早段成交量较大意味着盘中承接力量不及预期，逢利好兑现的情绪较浓。外资机构更注重政策面带来的中期变量，政策发力确定性增强，利好中长期后市和蓝筹指数。

当前市场最活跃的资金是以两融和散户资金为主，短期资金集中的小盘股题材股涨幅较大，导致10日出现冲高回落。但核心蓝筹指数底部抬高的趋势不变，政策传导下盈利能力改善的预期增强，推动跨年度行情逐步兑现。

奶酪基金投资经理胡坤超认为，政治局会议政策态度转变对市场是积极信号，有助于提振投资者信心。市场期待中央经济工作会议公布更多政策细节，例如财政赤字率、特别国债、专项债的具体数字，降息降准的节奏和空间，扩大内需的具体政策，稳住股市楼市的具体措施等。如果会议能出台强有力的刺激政策，跨年行情相对乐观。

尽管12月10日A股三大股指高开低走，仍有近120只个股涨停。主力资金净流入方面，消费电子行业流入最多，零售和专用设备紧随其后。胡坤超指出，随着美国关税提升逐步落地，出口可能承压，拉动经济增长的内需可能发力。医药生物、消费及互联网板块具备稳定刚性需求，中长期行业空间清晰，且存在诸多优秀龙头公司，业绩稳健增长。

壁虎资本基金经理张小东认为，政治局会议对A股的影响主要在消费、地产、科技等行业。年底消费板块布局可重点关注家电以旧换新、新能源车、食品饮料、消费电子、旅游等方向。高安婧表示，2024年末A股市场有望迎来跨年行情，基于市场对政策的期待、经济数据观测、地产局部好转等因素。大消费板块如家电、商贸零售等领域有望继续保持活跃。